银库

股权投资

银库善于把握大趋势，坚持价值投资，发挥境内外科技和金融资源禀赋的优势，在集成电路、新能源、环境保护、机器人等高科技产业投资布局，以资本的力量推动处于不同发展阶段的高科技企业及其核心创业团队实现产业化和规模化，帮助被投资企业成为行业龙头企业，或者创造未来可以成长为行业龙头企业的基础与底蕴。

大趋势是指由于供求关系严重不平衡或和政策的改变而导致的长期发展趋势，这一趋势一般可以维持长达五年到十年以上，任何企业的生存和发展都脱离不了大趋势的影响。只有对大趋势的走向有准确的研判和把握，每一个投资项目从投资决策、投资管控、投后跟踪以及退出的各个阶段，投资机构才能进退有据，运作裕如。在经济增长的大趋势中，1）标的公司的利润空间比较大，所以有足够的试错空间；2）在大部分投资者都认可这一投资趋势时，估值可以大大提高，私募股权投资基金可以顺利退出。银库主要负责人具有判断国内外大趋势的宏观判断能力。例如，曾在2005年初，做出黄金要大涨，美元要贬值的判断；在2013年判断石油和大宗商品价格要大幅下降的判断；在2015年5月底做出中国股市已经到顶的判断。

价值投资是确保每一个股权投资项目都建立在稳固的基础之上，不会因为市场的变化而动摇信心。在大趋势的发展过程中，也会面临市场阶段性的调整与波动，这就要求标的公司能够凭借自身实力平稳度过调整期。坚持价值投资，而不一味追求短期非理性投资热点，全面深入考察评估标的公司在大趋势之中的发展潜力和核心竞争力，即使已处于公认的高速发展的行业领域，也要区分个体差异和具体情况切实履行尽调程序和投资决策程序。

中国市场经济还处于发展阶段，相关法律法规和道德规范仍有待完善，企业家诚信缺失以及道德、法律惩戒滞后仍然广泛存在。有鉴于此，对于国内未上市公司，银库向来对其道德风险的控制放在重要位置。这就要求我们对标的公司的业务有比较深入的了解，能够客观分析评价标的公司融资资金投向、投资规模的科学性和合理性。同时，通过详细考察标的公司评估企业实际控制人和团队的价值观是否可以支持公司规范、健康、长远发展，公司员工实际运行和操作的行为是否符合企业价值观的描述。此外，对于价值观尚未形成，或者由于规模较小、设立时间较短的公司难以识别价值的情况下，银库往往对被投资企业采用一定的财务监管措施，如直接接管公司财务，委派财务负责人等。

2016年8月银库对神亚自动化设备（莱州）有限公司直接投资，预计2020年上市时的估值即可达到30亿元，增长14倍。银库作为发起人之一在安徽省设立集成电路产业基金于2017年11月开始投资，基金总规模300亿元，首期投资规模100亿元。

此外，银库还正在与安徽、河北、辽宁等地方政府机构、金融机构、大型国企等协商，设立高科技产业投资基金，在支持高科技企业发展的同时，获取基金管理费以及未来的投资收益。